美国5月ISM制造业指数为46.9，较4月回落，且不及市场预期，已连续七个月萎缩，持续萎缩时间创下2009年以来最长，表明美国制造业持续萎靡。其中，新订单加速萎缩，原材料成本降幅为近一年最快。

美国5月ISM制造业指数46.9，预期47，4月前值47.1。50为荣枯分界线。

重要分项指数方面：

新订单指数42.6，前值45.7，单月下跌3.1个点，以更快的速度陷入萎缩。5月的新订单指数是三年来第二低的读数。新出口订单指数小幅回升0.2个点，升至50大关。

生产指数反弹至51.1，创下去年10月以来的最高水平，较4月的48.9回升2.2个点。

就业指数51.4，较4月进一步回升，创下去年8月以来的最高，表明该月员工人数继续上升，与生产指数的反弹一致。

物价支付指数44.2，为年内新低，预期52.3，较4月前值的53.2暴跌9个点，单月跌幅创去年7月以来最大。这表明通胀压力缓解，与近期因全球需求不温不火而导致的能源、金属和农作物价格下滑一致。

积压订单进一步减少，从4月的43.1进一步跌至37.5，触及2009年以来的最低水平，原因是工厂提高了产量。

供应商交货时间指标跌至43.5，创下14年最低，对整体ISM指数也有拖累。

库存数据喜忧参半。工厂库存指标降至45.8，为2020年8月以来的最低水平；客户库存指标升至51.4，为2016年以来的最高水平。库存数据表明未来几个月订单将继续受到抑制。

整体来看，ISM制造业数据证实了最近的地区联储工厂数据。达拉斯联储制造业指数跌至三年低点，而里士满、纽约、费城和堪萨斯城联储的制造业指标也显示萎缩。

当前，美国制造商们面临着一系列的挑战，包括更高的借贷成本、更严格的信贷条件、商品需求减少以及物价仍然高企。消费者们的花费更集中在服务业上，而企业则专注于让库存与销售更一致，同时也限制资本支出。

美国5月ISM制造业数据公布后，彭博美元指数跌幅扩大，下跌0.5%；美债价格延续涨势，2年期国债收益率跌9个基点至4.31%；美股小幅震荡后上涨。

同日稍早公布的标普全球数据显示，美国5月Markit制造业PMI终值48.4，创2月份以来新低，预期48.5，初值48.5。其中，新订单分项指数终值降至47.1，逆转之前的扩张趋势，并创2月份以来新低；供应商发货时间分项指数终值创历史新高。

标准普尔全球市场情报公司首席商业经济学家Chris Williamson表示：

5月美国制造业的商业状况再次恶化，这将加剧人们对更广泛的经济健康和衰退风险的担忧。

尽管供应商交付创纪录的改善帮助制造商在5月份完成了延期交货的订单，从而使产量连续第三个月增长，但由于新订单流入量进一步下降，整体产量增长率仍然低得令人失望。

除非需求回升，否则产量增长将下降，因为仅依靠积压订单显然是不可持续的，目前积压订单正以三年来最快的速度消耗。因此，企业正在大幅削减他们的投入品采购，并寻求最大限度地减少库存，勒紧腰带以应对未来的艰难时期。

所有这些当然都是通胀下行，制造商及整个供应链在过去一年中经历了定价权从卖方迅速转移到买方，导致工业价格压力急剧下降。

需求环境受到利率上升、生活成本增加、经济不确定性和新冠疫情后从商品向服务的转变，未来几个月我们可能会看到商品产出和价格进一步下行的压力。

劳动力市场是具有韧性的一个领域，因为企业继续雇用更多员工来填补长期空缺的职位，不过我们应该记住，就业通常是一个滞后指标。尽管如此，它确实指出工资有一些上行压力。